Валютный рынок |
|
Введение 3 1. Валютный рынок: сущность и основные понятия 4 2. Основные функции и участники валютного рынка 9 Заключение 15 Список используемой литературы 16 Введение Актуальность работы обуславливается тем, что валютный рынок наиболее привлекателен рынок инвестиций. Причинами этого является: большие масштабы, высокая ликвидность и огромная доходность. Цель работы - изучить особенности валютного рынка. Задачи работы: 1. Раскрыть сущность и основные понятия валютного рынка. 2. Изучить основные функции и участников валютного рынка. Структура работы включает в себя введение, главы «Валютный рынок: сущность и основные понятия» и «Основные функции и участники валютного рынка», заключение и список литературы. 1. Валютный рынок: сущность и основные понятия Валютный рынок - это вся совокупность конверсионных и кредитно-депозитных операций в иностранных валютах, осуществляемых между контрагентами - участниками валютного рынка. Операции по обмену валют существовали давно, но валютные рынки в современном понимании сложились в XIX в., чему способствовало: развитие регулярных международных экономических связей; создание мировой валютной системы, возлагающей на страны-участницы определенные обязательства в отношении их национальных валютных систем; широкое распространение кредитных средств международных расчетов; усиление концентрации и централизации банковского капитала, развитие корреспондентских отношений;совершенствование средств связи, развитие информационных технологий. По мере развития национальных рынков и их взаимосвязей сложился единый мировой валютный рынок для ведущих валют в мировых финансовых центрах. Современные валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями: усилилась интернационализация валютных рынков на базе широкого использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним; операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света; техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков; широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков; нестабильность курсов валют. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают: своевременное осуществление международных расчетов; страхование валютных и кредитных рисков; взаимосвязь мировых валютных, кредитных и финансовых рынков; диверсификацию валютных резервов банков, предприятий государства; регулирование валютных курсов; получение спекулятивной прибыли их участниками на основе разницы курсов валют; проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование экономики. С институциональной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. Операции на валютном рынке проводятся между банкам¬и (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами. С организационно-технической точки зрения вал ютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. Особенностью современного валютного рынка является децентрализованный характер совершения валютных операций (подавляющая масса сделок совершается непосредственно между банками с использованием электронной техники, телекса и телефона). Эффективность операции на валютном рынке во многом определяется его видом. Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных курсов, по степени организованности. По сфере распространения (то есть по ширине охвата) можно выделить международный и внутренний валютные рынки, каждый из которых, в свою очередь, состоит из ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми центрами (банками, ¬6иржами) в отдельных регионах мира или данной страны. Основными участниками валютного рынка являются: 1. Центральные банки. В их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние - через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т.п. 2. Коммерческие банки. Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств. В конечном итоге, международный валютообменный рынок (форекс) представляет собой рынок межбанковских сделок. Наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объём операций которых достигает миллиардов долларов. Объём одного межбанковского контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн. долларов США или их эквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого, приходится нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий, на Форексе не проводят конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию за определённый процент от суммы сделки. При большом количестве клиентов и разнонаправленных заявках регулярно возникает ситуация внутреннего клиринга, когда посреднику не требуется обращаться к стороннему контрагенту (не нужно проводить реальную конвертацию через Форекс). Но свои комиссионные посредники получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Форекс попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых операций на Форексе. В то же время, если устранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастёт. 3. Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Суммарные заявки от импортёров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров - её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки. 4. Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании. Их основная задача - диверсифицированное управление портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами (англ. funds). К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д. 5. Валютные биржи. В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка. 6. Валютные брокеры. В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки так же могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски. 7. Частные лица. Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного туризма; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения;спекулятивные валютные операции. Таким образом, валютный рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся в осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. 2. Основные функции и участники валютного рынка Валютный рынок выполняет определенные функции, по которым определяется его назначение и экономическая роль. Основными его функциями являются: • обеспечение условий и механизмов для реализации валютной политики государства; • создание субъектам валютных отношений предпосылок для своевременного осуществления международных платежей по текущим и капитальным расчетам и содействие благодаря этому развития внешней торговли; • обеспечение прибыли участникам валютных отношений; • формирование и уравновешение спроса и предложения валюты и регулирование валютного курса; • страхование валютных рисков; • диверсификация валютных резервов. Рассмотрим более подробно функции валютного рынка: 1. Обеспечение своевременного осуществления международных расчетов - первая функция валютного рынка. Под международными расчетами понимаются расчеты во внешней торговле, по туризму, услугам, частным переводам, предполагающие покупку и продажу иностранной валюты. 2. Страхование валютных рисков - вторая функция валютного рынка. Под страхованием валютных рисков понимаются мероприя¬тия, направленные на снижение валютного риска при соверше¬нии валютных операций. Под валютным риском понимается риск потерь, вызванных колебаниями валютных курсов. 3. Диверсификация валютных резервов - третья функция валютного рынка. Под диверсификацией валютных резервов понимается их хра¬нение не в одной, а в нескольких валютах, а также изменение на¬бора валют с целью снижения риска. 4. Осуществление валютных интервенций - четвертая функция валютного рынка. Под валютными интервенциями понимается вмешательство центрального банка страны на валютном рынке посредством ку¬пли-продажи иностранной валюты с целью воздействия на курс своей национальной валюты. Функции реализуются через выполнение субъектами рынка широкого круга валютных операций. Под валютными операциями обычно понимают любые платежи, связанные с перемещением валютных ценностей между субъектами валютного рынка. Рассмотрим участников рынка осуществляющие операции на валютном рынке. Через которые реализуются функции валютного рынка. По целям участия в операциях на мировом валютном рынке участники этого рынка поделены на пять групп:предприниматели, хеджеры, спекулянты, посредники и органы валютного регулирования. Предприниматели - это участники валютного рынка, в задачу которых входит обеспечение валютных операций. Эта категория участников первична по отношению к другим. Хеджеры - это участники валютного рынка, страхующие валютный риск при совершении валютных операций. Спекулянты - участники мирового валютного рынка, осуществляющие основную массу операций на разнице валютных курсов. Посредники - специализируются на предоставлении услуг по торговле валютой. Брокеры - это биржевые посредники, осуществляющие валютные операции за счет и по поручению клиентов. Дилеры действуют на валютном рынке от своего лица и за свой счет. Органы валютного регулирования и контроля - это государственные учреждения, в функции которых входят регулирование, наблюдение и контроль за валютными операциями и валютным рынком. Более подробно по критерию мотивов и совершаемых сделок участники валютного рынка рассмотрены в таблице 1. Таблица 1. Участники валютного рынка Участники рынка Сделки Мотивы Коммерческие банки Сделки для клиентов Торговля за собственный счет Проведение платежей Получение прибыли или выравнивание позиций по клиентским сделкам Предприятия (импортеры, экспортеры) Покупка и продажа валюты Сделки для страхования валютных рисков Получение и предоставление кредита в инвалюте Платежи в иностранной валюте Создание надежной базы для калькуляции себестоимости, исключение валютных рисков Получение выгодных условий Центральные банки Покупка и продажа валюты Интервенции Платежи, инкассация чеков, учет векселей и т. п. Покупка-продажа валюты для поддержания валютных рынков, обеспечение их нормального функционирования Брокеры Посредничество при валютных и процентных сделках, установлении курсов Получение прибыли в виде комиссионных или процентов от сделки Валютные Биржи Сделки для клиентов Получение прибыли в виде комиссионных или процентов от сделки Дадим отдельные более подробные характеристики участникам рынкам. Коммерческие банки. Проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные операции. Банки как бы аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении и размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств. В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок, и, говоря о движении курсов валют, следует иметь в виду межбанковский валютный рынок. На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают международные банки, ежедневный объем оперераций которых достигает миллиардов долларов. Это такие банки, как Barclays Bank, Citibank, Chase Manhatten Bank, Deutsche Bank, Swiss Bank Corporation, Union Bank of Switzerland и другие. Валютные биржи. В отличие от фондовых бирж и бирж по валютным сделкам на срок работа валютных бирж проходит не в определенном здании и в определенные часы. Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж напрямую и через посредников круглые сутки. Наиболее крупными мировыми биржами являются Лондонская, Нью-Йоркская и Токийская валютные биржи. В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка. Центральные банки. В их функцию входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также регулирование уровня процентных ставок по вложениям в национальной валюте. Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладает центральный банк США - Федеральная Резервная Система (US Federal Reserve или FED). Далее за ним следуют центральные банки Германии - Бундесбанк (Deutsche Bundesbank или BUBA) и Великобритании (Bank of England называемый также Old Lady). Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Компании, участвующие в международной торговле предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (импортеры) и предложение иностранной валюты (экспортеры). При этом данные организации прямого доступа на валютные рынки, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки. Инвестиционные фонды. Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными, пенсионными, взаимными фондами, страховыми компаниями и трастами осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. Наиболее известен фонд "Quantum"; Джорджа Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции. К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д., такие как Xerox, Nestle, General Motors и другие. Брокерские компании. В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию. На Forex обычно отсутствует комиссия в виде процента от суммы сделки или в виде заранее оговоренной определенной суммы. Как правило, дилеры брокерских компаний котируют валюту со спрэдом, в котором уже заложены их комиссионные. Брокерская фирма, обладающая информацией о запрашиваемых курсах, является местом, где формируется реальный валютный курс по уже заключенным сделкам. Коммерческие банки получают информацию о текущем уровне курса от брокерских фирм. Среди брокерских компаний на международных валютных рынках наиболее известны такие, как Lasser Marshall, Harlow Butler, Tullett and Tokio, Coutts, Tradition и другие. Частные лица. Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи иностранной валюты. Это также самая многочисленная группа, проводящая валютные операции со спекулятивными целями. Таким образом, основные функции мирового валютного рынка: коммерческая, ценностная, информационная, регулирующая, спекулятивная. Коммерческая функция - это обеспечение участков рынка иностранной и национальной валютой. Ценностная функция - установление такого уровня валютного курса, при котором мировой валютный рынок и экономическая система в целом будут находиться в равновесии. Информационная функция - обеспечение участников валютного рынка информацией о его функционировании. Регулирующая функция - организация мирового валютного рынка в соответствии с национальными и международными законами. Участники мирового валютного рынка - юридические и физические лица, совершающие операции на мировом валютном рынке. Основными участниками валютного рынка являются: коммерческие банки; валютные биржи; центральные банки; фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции; инвестиционные фонды; брокерские компании; частные лица. Зключение В данной работе была достигнута поставленная цель и решены следующие задачи: 1. Раскрыта сущность и основные понятия валютного рынка. 2. Изучены основные функции и участники валютного рынка. В ходе выполнения работы сделаны следующие выводы, соответствующие поставленным задачам: 1. Валютный рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся в осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. 2. Основные функции мирового валютного рынка: коммерческая, ценностная, информационная, регулирующая, спекулятивная. Коммерческая функция - это обеспечение участков рынка иностранной и национальной валютой. Ценностная функция - установление такого уровня валютного курса, при котором мировой валютный рынок и экономическая система в целом будут находиться в равновесии. Информационная функция - обеспечение участников валютного рынка информацией о его функционировании. Регулирующая функция - организация мирового валютного рынка в соответствии с национальными и международными законами. Участники мирового валютного рынка - юридические и физические лица, совершающие операции на мировом валютном рынке. Основными участниками валютного рынка являются: коммерческие банки; валютные биржи; центральные банки; фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции; инвестиционные фонды; брокерские компании; частные лица. Список используемой литературы 1. Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 06.12.2011) 2. Акопова Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения. - М.: Вектор, 2009. - 434с. 3. Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции. М.: Нигма, 2007. - 434с. 4. Воронкова О.Н. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.: Инфарм, 2009. - 86с. 5. Дробозина Л.А. Финансы: денежное обращение, кредит. М.: Санктрум, 2007. - 548с. 6. Зиньков И.Г. Валютный рынок и валютное регулирование. М.: Инфарм, 2006. - 492с. 7. Платоновой И.Н. Валютный рынок и валютное регулирование. М.: Дело, 2006 - 354c. 8. Быков А.И. История развития финансовых рынков в России. http://www.fintools.ru 9. Киселев А.Н. Развитие валютного рынка в России. http://antireider.msk.ru 10. Платонова И.Н. Валютный рынок и валютное регулирование. http://juristmoscow.ru 11. Сапожников Н. Валютные операции коммерческих банков: правовое регулирование. http://www.mosgu.ru 12. Электронная энциклопедия «Википедия». http://ru.wikipedia.org |
| « Пред. | След. » |
|---|
