Основы международных кредитных отношений |
|
ОГЛАВЛЕНИЕ Введение 1. Международный кредит как экономическая категория 8 2. Эволюция форм международного кредита 13 3. Валютно-финансовые и платежные условия международного кредитования 21 Литература ВВЕДЕНИЕ Международные кредитные отношения являются составной частью системы международных экономических отношений. В современных условиях во многом благодаря развитию международного кредита активизируются традиционные формы внешнеэкономического сотрудничества (международная торговля) и появляются новые, такие как лизинг, факторинг, форфейтинг. Подключение к валютно-финансовой, валютно-кредитной системе мирового хозяйства становятся одним из условий успешного реформирования отечественной экономики. Поэтому изучение экономических основ механизма международного кредитования является столь актуальным. Мировую экономику сегодня невозможно представить без международного кредита. В отношениях по международному государственному кредиту участвуют практически все страны, включая Российскую Федерацию. Международное кредитование - процесс сложный и противоречивый с точки зрения его влияния на экономический рост и развитие страны. С одной стороны, международный кредит способствует ускорению развития общественного производства, международной интеграции, расширению мировой торговли; он создает предпосылки для притока иностранных инвестиций в страну и непосредственно используется для финансирования отдельных проектов или целых программ структурной перестройки экономики. С другой стороны, чрезмерное привлечение иностранных кредитов ведет к быстрому росту внешнего долга. Выплата значительной части национального дохода в виде процентов может подорвать платежеспособность страны, способствовать оттоку финансовых ресурсов и в конечном счете негативно сказаться на воспроизводственном процессе. Еще совсем недавно, в условиях централизованного управления экономикой, механизм выпуска и обращения государственных долговых обязательств в том виде, в котором он действовал в развитых странах, в нашей стране практически отсутствовал. Изменение экономических и социальных ориентиров потребовало кардинального пересмотра отношения к использованию международного государственного кредита как к одному из важнейших инструментов государственной финансовой политики. Существует много причин, объясняющих недостаточную эффективность использования инструмента международного государственного кредита для решения задач экономического развития страны: сложность и многообразие отношений международного государственного кредита, их тесная взаимосвязь с различными факторами экономического, политического и социального характера. Однако, в конечном счете, проблема состоит в отсутствии адекватной правовой формы регулирования отношений международного государственного кредита, в достаточной степени учитывающей закономерности и сложный характер рассматриваемых отношений. Финансовые кризисы 1998 и 2008 г.г. в Российской Федерации показали, что действующий механизм правового регулирования международного государственного кредита нуждается в совершенствовании с учетом последних достижений правовой и экономической наук, реального состояния и перспектив развития отечественной экономики, мирового опыта. Именно право должно служить средством упорядочивания отношений международного государственного кредита и повышения эффективности его использования при решении государственных задач. В связи с этим представляются актуальными исследование международного государственного кредита как объекта финансово-правового регулирования, уточнение соотношения категорий «международный государственный кредит» и «государственный внешний долг», выявление особенностей субъектного состава правоотношений по международному государственному кредиту, раскрытие финансово-правового статуса Российской Федерации как должника, кредитора и гаранта в международных государственных кредитных отношениях, определение правовых основ управления государственным внешним долгом Российской Федерации и ответственности Российской Федерации по своим внешним долговым обязательствам. Невысокая степень научной разработанности данной темы в современной российской и зарубежной литературе, а также ее очевидная практическая значимость обусловили выбор в качестве темы данного исследования. Проблемы государственного кредита впервые были подняты еще в начале XIX в. в фундаментальном научном труде М. Ф. Орлова «О государственном кредите», который явился, по сути, «первой работой в мире по теории государственного кредита». В дореволюционной России проблемы правового регулирования государственного кредита активно исследовали А. А. Исаев, В. А. Лебедев, П. П. Мигулин, М. И. Боголепов, А. С. Залшупин, В. И. Твердохлебов, С. И. Иловайский, В. Г. Яроцкий, М. И. Слуцкий, Л. В. Ходский и др. В советский период развития отечественной правовой науки к проблемам государственного кредита обращались Е. А. Ровинский, Н. Н. Любимов, Л. П. Павлова и др. Из числа современных ученых большой вклад в исследование проблем государственного кредита внесли прежде всего Л. Н. Красавина, А. Г. Саркисянц, С. А. Сторчак, Д. Л. Хейло,Э. Х. Махмутова, М. М. Прошунин и др. Системное исследование проблем международного государственного кредита осуществлено с использованием следующих работ: отечественных политологов и экономистов: Ю. Я. Вавилова, Е. А. Звоновой, А. Н. Шохина, С. О. Шохина, Д. Л. Головачева, Л. Н. Федякиной, Г. П. Рыбалко и др. 1. Международный кредит как экономическая категория Как экономическая категория международный государственный кредит представляет собой кредитные отношения государства с иностранными государствами, иностранными юридическими и физическими лицами, международными организациями и иными участниками международных отношений, включая отношения по предоставлению государственных гарантий. Будучи разновидностью категории «кредит» и опосредствуя движение товаров, услуг, капиталов, международный кредит связан с другими экономическими категориями (прибыль, цена, деньги, валютный курс, платежный баланс и т.д.) и всей совокупностью экономических законов рынка. Международный кредит сыграет важную роль в реализации требований основного экономического закона, создавая условия для получения прибылей субъектами рынка. Международный кредит связан с законом экономии рабочего времени, живой и овеществленной работы, которая оказывает содействие увеличению общественного богатства при условии эффективного использования заимствованных средств . Международный кредит принимает участие в кругообороте капитала на всех его стадиях: при преобразовании денежного капитала в производственный путем приобретения импортного оборудования, сырья, топлива; в процессе производства в форме кредитования под незавершенное производство; при реализации товаров на мировых рынках. Международный кредит в тесной связи с внутренним принимает участие в изменении форм стоимости, обеспечивает непрерывность воспроизведения, обслуживает все его фазы. Разновременность отдельных фаз воспроизведения, расхождение времени и места вступления в международный оборот реализованной стоимости и необходимых для этой реализации платежных средств, расхождение валютного оборота с движением ссудного капитала определяют взаимосвязь международного кредита и производства. Источниками международного кредита служат: что высвобождается временно у предприятий в процессе кругооборота часть капитала в денежной форме; денежные накопления государства и личного сектора, мобилизованные банками. Международный кредит отличается от внутреннего межгосударственной миграцией и укрупнениям этих традиционных источников за счет их привлечения из ряда стран. В ходе воспроизведения на определенных участках возникает объективная потребность в международном кредите. Это связано с: кругооборотом средств в хозяйстве; расхождениями в объеме и сроках внешнеэкономических соглашений; необходимостью одновременных больших капиталовложений для расширения производства. Хотя международный кредит опосредствует движение товаров, услуг, капиталов в внешнем обороте, движение ссудного капитала за национальной границей относительно самостоятельно относительно товаров, сделанным за счет заемных средств. Это обусловлено погашением кредита за счет прибыли от эксплуатации введенного в порядок с помощью заемных средств предприятия, а также использованием кредита в некоммерческих целях. Кредитные отношения в экономике базируются на опреде¬ленной методологической основе, одним из элементов которой выступают принципы, строго соблюдаемые при практической организации любой операции на рынке ссудных капиталов. Эти принципы стихийно складывались еще на первом этапе разви¬тия кредита, а в дальнейшем нашли прямое отражение в общегосударственном и международном кредитном законодатель¬ствах . Возвратность кредита - этот принцип выражает необходи¬мость своевременного возврата полученных от кредитора фи¬нансовых ресурсов после завершения их использования заем¬щиком. Он находит свое практическое выражение в погашении конкретной ссуды путем перечисления соответствующей суммы денежных средств на счет предоставившей ее кредитной орга¬низации (или иного кредитора), что обеспечивает возобновляемость кредитных ресурсов банка как необходимого условия продолжения его уставной деятельности. Срочность кредита - он отражает необходимость его возврата не в любое приемлемое для заемщика время, а в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре или заменяющем его документе. Нарушение указанного усло¬вия является для кредитора достаточным основанием для при¬менения к заемщику экономических санкций в форме увеличе¬ния взимаемого процента, а при дальнейшей отсрочке (в нашей стране - свыше трех месяцев) - предъявления финансовых требований в судебном порядке. Платность кредита. Ссудный процент. Этот принцип выра¬жает необходимость не только прямого возврата заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов, но и оплаты права на их использование. Экономическая сущность платы за кредит отражается в фактическом распределении дополнительно полу¬ченной за счет его использования прибыли между заемщиком и кредитором. Практическое выражение рассматриваемый прин¬цип находит в процессе установления величины банковского процента Обеспеченность кредита - этот принцип выражает необходи¬мость обеспечения защиты имущественных интересов кредито¬ра при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств и находит практическое выражение в таких фор¬мах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии. Особенно актуален в период общей экономической нестабильности, например, в отечественных условиях. Целевой характер кредита - распространяется на большин¬ство видов кредитных операций, выражая необходимость целе¬вого использования средств, полученных от кредитора. Находит практическое выражение в соответствующем разделе кредитно¬го договора, устанавливающего конкретную цель выдаваемой ссуды, а также в процессе банковского контроля за соблюдени¬ем этого условия заемщиком. Нарушение данного обязатель¬ства может стать основанием для досрочного отзыва кредита или введения штрафного (повышенного) ссудного процента. Дифференцированный характер кредита - этот принцип оп¬ределяет дифференцированный подход со стороны кредитной организации к различным категориям потенциальных заемщи¬ков. Практическая реализация его может зависеть как от инди¬видуальных интересов конкретного банка, так и от проводимой государством централизованной политики поддержки отдель¬ных отраслей или сфер деятельности (например, малого бизне¬са и пр.) Международный кредит в сфере международных экономических отношений выполняет следующие функции: 1) Перераспределение ссудных капиталов между странами, когда при его помощи происходит перелив капиталов в страны с низкой нормой прибыли, способствуя ее выравниванию и превращению в среднюю норму прибыли. 2) Экономизация издержек обращения в сфере международных экономических отношений путем замены золота как мировых денег такими орудиями обращения, как вексель, чек, банковские переводы, депозитные сертификаты, электронные деньги, а также СДР, ЭКЮ и твердые национальные валюты. 4) Ускорение концентрации и централизации капитала: во-первых, в результате ускорения процесс капитализации прибыли в связи с привлечением иностранного капитала; во-вторых, с созданием транснациональных корпораций и транснациональных банков и, в-третьих, путем предоставления льготных международных кредитов крупным предприятиям. 5) Регулирование экономики страны - привлечение иностранных инвестиций, в первую очередь капиталов международных валютно-кредитных и региональных организаций, что способствует росту ВНП и его распределению. Выполняя эти взаимосвязанные функции меж¬дународный кредит играет двойную роль в развитии производст¬ва: положительную и отрицательную. С одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширение. Он способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда. С другой стороны, международный кредит усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение при¬быльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Международный кредит используется для укрепления позиций иностранных кре¬диторов в конкурентной борьбе . Границы международного кредита зависят от источников и потребности стран в иностранных заемных средствах, возвратнос¬ти кредита в срок. Нарушение этой объективной границы порож¬дает проблему урегулирования внешней задолженности стран-заёмщиц. В их числе - развивающиеся страны, Россия, другие го¬сударства СНГ, страны Восточной Европы и т. д. Двоякая роль международного кредита в условиях рыночной экономики проявляется в его использовании как средства взаи¬мовыгодного сотрудничества стран и конкурентной борьбы. 2. Эволюция форм международного кредита Международный кредит возник в XІ - XV ст. в международной торговле, на зрении капиталистического способа производства, в особенности после освоения морских путей из Европы на Ближний и Средний Восток, а позднее - в Америку и Индию, и был одним из "рычагов" первоначального накопления капитала. Объективной основой его развития стали выход производства за национальные рамки, усиления интернационализации хозяйственных связей, специализация и кооперирования производства, НТР. Прежде чем исследовать механизм международных кредитных отношений в связи с оживленной дискуссией многих российских экономистов по поводу предпочтений форм (производительная и ссудная) привлечения иностранного капитала в национальную экономику, необходимо сделать одно замечание. Сторонники внешних займов (Шаталин С. , Леонтьев В. ) рассматривали иностранные кредиты как возможность для приобретения новейшего оборудования, найма высококвалифицированных иностранных специалистов в области рыночной экономики. В качестве аргумента в пользу такой формы внешнего финансирования они приводили довод, что кредиты не создают зависимости от иностранного капитала в сфере собственности и выплаты валютных средств за счет эксплуатации рабочей силы нашей страны. Противники расширения займов за границей (Àнтонов М. , Àбалкин Л. ) предостерегали, что жить в долг опасно, так как обостряется проблема внешнего займа. Иностранные прямые инвестиции не углубляют, а, напротив, помогают решить проблему задолженности, увеличивают производственный потенциал страны и повышают уровень деловой активности. Кроме того, высказывались соображения о том, что предоставление России кредитов может снизить стимулы для внутренней перестройки, позволит российскому руководству отложить на время радикальную экономическую реформу. Однако, по мнению автора, следует согласиться с экономистами, предлагающими рассматривать эти две формы проникновения капитала в экономику параллельными и дополняющими друг друга . Действительно, прямые иностранные инвестиции и международные заимствования могут решать разные задачи в реформирующейся национальной экономике. Производительный капитал, служащий непосредственным источником расширения производства, создает дополнительные рабочие места, привносит новые технологии и оборудование . Ссудный капитал в форме кредитов и займов должен помочь решению временных проблем с финансированием дефицита платежного баланса, простимулировать и расширить внешнюю торговлю, а также, в дополнение к производительному капиталу, стать средством модернизации производства, закупки современного оборудования, подготовки и переквалификации кадров. В этой связи международные заимствования не рассматриваются как единственный и наилучший способ привлечения ресурсов в национальную экономику, а трактуются как дополнительный источник в сочетании с внешними прямыми инвестициями и с мобилизацией внутренних ресурсов. На основе классификационных признаков, характеризующих отдельные стороны кредитных отношений, международные кредиты различаются: 1) по назначению: - коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами; - финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком; - промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг); 2) по видам: - товарные (при экспорте товаров с отсрочкой платежа); - валютные (в денежной форме); 3) по технике предоставления: - наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика; - акцептные в форме акцепта (согласия платить) тратты им¬портером или банком; - депозитные сертификаты; - облигационные займы, консорциональные кредиты и др.; 4) по валюте займа: - международные кредиты в валюте либо страны-должника, либо страны-кредитора, либо третьей страны; 5) по срокам: - сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев) - краткосрочные кредиты (от одного дня до одного года, иног¬да до восемнадцати месяцев); - среднесрочные (от одного года до пяти лет); - долгосрочные (свыше пяти лет). Если краткосрочный кредит пролонгируется (продлевается), он становится средне- и иногда долгосрочным. В процессе транс¬формации краткосрочных международных кредитов в ссуды на более длительный срок участвует государство в качестве гаранта. Для удовлетворения потребностей экспортеров в ряде стран (Ве¬ликобритании, Франции, Японии и др.) создана при поддержке государства специальная система средне- и долгосрочного креди¬тования экспорта машин и оборудования. Долгосрочный международный кредит (практически до десяти-пятнадцати лет) предоставляют, прежде всего, специализированные кредитно-финансовые институты - государственные и полу государственные; 6) по обеспечению: - обеспеченные кредиты; - бланковые кредиты. В качестве обеспечения используются товары, коммерческие и финансовые документы, ценные бумаги, недвижимость, другие ценности, иногда золото. Например, Италия, Уругвай, Португа¬лия (в середине 70-х гг.), некоторые развивающиеся страны (в 80-х гг.) использовали международные кредиты под залог части официальных золотых запасов, оценивающихся по среднерыноч¬ной цене. Бланковый кредит выдается под обязательство (век¬сель) должника погасить его в срок . 7) в зависимости от категории кредитора различаются междуна-родные кредиты: - фирменные (частные) кредиты; - банковские кредиты; - брокерские кредиты; - правительственные кредиты; - смешанные кредиты, с участием частных предприятий (в том числе банков) и государства; - межгосударственные кредиты международных финансовых институтов. Фирменный (частный) кредит предоставляется экспортером иностранному импортеру в виде отсрочки платежа (от двух до семи лет) за товары. Он оформляется векселем или по открытому счету. При вексельном кредите экспортер выставляет переводной вексель (тратту) на импортера, который акцептует его при полу¬чении коммерческих документов. Кредит по открытому счету ос¬нован на соглашении экспортера с импортером о записи на счет покупателя его задолженности по ввезенным товарам и его обяза¬тельстве погасить кредит в определенный срок (в середине или конце месяца). Такой кредит применяется при регулярных по¬ставках и доверительных отношениях между контрагентами. К фирменным кредитам относится также авансовый платеж импортера. Покупательский аванс (предварительная оплата) явля¬ется не только формой кредитования иностранного экспортера, но и гарантией принятия импортером заказанного товара (например, ледокола, самолета, оборудования и др.), который трудно продать. Банковские международные кредиты предоставляются банками экспортерам и импортерам, как правило, под залог товарно-материальных ценностей, реже предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны. Общепринято создавать банковские консорциум, синдикаты, пулы для мобилизации крупных кредитных ресурсов и распределения риска. Банки экспортеров кредитуют не только национальных экспортеров, но и непосредственно иностранного импортера: кредит покупателю активно развивается с 60-х гг. Здесь выигрывает экспортер, так как своевременно получает инвалютную выручку за счет кредита, предоставленного банком экспортера покупателю, а импортер приобретает необходимые товары в кредит . Брокерский кредит - промежуточная форма между фирменным и банковским кредитами. Брокеры заимствуют средства у банков; роль последних уменьшается. Межгосударственные кредиты предоставляются на основе межправительственных соглашений. Международные финансовые институты ограничиваются небольшими кредитами, которые открывают доступ заемщикам к кредитам частных иностранных банков. Кредитование внешней торговли включает кредитование экспорта и импорта. Кредитование экспорта проводится в двух формах. 1. Фирменного кредита - покупательских авансов, выдавае¬мых импортерами той или иной страны иностранным произво¬дителям или экспортерам. Так, американские и английские машиностроительные фирмы нередко получают авансы от ино¬странных заказчиков в размере 1/3 стоимости заказа. Значение покупательских авансов заключается в том, что, во-первых, они служат формой обеспечения обязательств иностранных заказ¬чиков, а, во-вторых, представляют собой увеличение капитала экспортера. 2. Банковского кредита в виде: - кредитования под товары в стране-экспортере (этот кредит дает экспортерам возможность продолжать операции по заготовке и накоплению товаров, предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее заготовленных то¬варов); - предоставления ссуд под товары, находящиеся в пути (под обеспечение транспортных документов - коносамент, желез¬нодорожная накладная и др.); - выдачи кредита под товары или товарные документы в стране-импортере; - ссуд, не обеспеченных товарами, которые получают круп¬ные фирмы-экспортеры от банков, имеющих с ними длитель¬ные деловые связи или участвующих в их капитале. Кредитование импорта также имеет формы фирменного и банковского кредита. Фирменные кредиты подразделяются на два вида. 1. Кредит по открытому счету (предоставляется на основе соглашения, по которому экспортер записывает на счет импор¬тера в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установлен¬ный срок). Этот вид кредита применяется при регулярных по¬ставках товаров с периодическим погашением задолженности (в середине или конце месяца). В данном случае банки выпол¬няют функцию чисто технических посредников в расчетах торговых контрагентов. 2. Вексельный кредит, при котором экспортер после отгрузки товара выставляет тратту (переводный вексель) на импортера. Последний, получив товарные документы, акцептует тратту, т.е. берет на себя обязательство оплатить вексель в указанный срок. Во многих, в первую очередь англосаксонских странах, часто применяется финансирование фирменных кредитов с помощью аккредитивной формы расчетов. В этом случае банки импортера и экспортера заключают соглашение, на основании которого открывают аккредитив экспортеру против предостав¬ленных им документов об отгрузке товаров. Банковские кредиты по импорту подразделяются на сле¬дующие виды. 1. Акцептный кредит - кредит, выдаваемый в форме акцеп¬та, или согласия, банка-импортера на оплату тратты экспорте¬ра. При этом перед наступлением срока платежа импортер вно¬сит в банк сумму долга, а банк в срок погашает его обязатель¬ство перед экспортером. Акцептные кредиты предоставляются крупными банками как своим, так и иностранным экспортерам. Например, до первой мировой войны, когда мировым финансовым цен¬тром был Лондон, крупнейшие лондонские банки обслужи¬вали внешнюю торговлю не только Англии, но и других стран. После второй мировой войны большие масштабы приобрели акцептные операции американских банков. 2. Акцептно-рамбурсный кредит - акцепт векселя банком при условии получения гарантии со стороны иностранного банка, обслуживающего импортера. В таком случае импортер до истечения срока тратты должен внести средства в свой банк, который переводит (рамбурсирует) их иностранному банку, акцептовавшему тратту, после чего последний оплачивает ее экспортеру в установленный срок. С конца 50-х - первой половины 60-х гг. распространи¬лись новые методы финансирования экспорта из развитых капиталистических стран, среди которых ведущее место принадлежит прямому банковскому кредитованию ино¬странных покупателей. При этом происходит своеобразное разделение функций между банковским и фирменным кре-дитованием: первое сосредотачивается главным образом на предоставлении крупных средне- и долгосрочных кредитов покупателям продукции страны-кредитора; второму отводит¬ся сфера краткосрочных кредитных сделок на небольшие суммы. Если в начале 60-х гг. соотношение между фирмен¬ными и банковскими кредитами в общем объеме средне- и долгосрочного кредитования, например, в Великобритании и Франции равнялось 2:1, то в последние годы на долю бан¬ковских кредитов (кредиты покупателю) приходится свыше 3/4 экспортных кредитов данной продолжительности . Заметно активизировалась роль государства в развитии механизма прямого банковского кредитования. Опираясь на систему государственных гарантий и преференций по экс¬портным кредитам, прибегая в случае необходимости к ре¬финансированию своих заграничных активов в государст¬венных кредитных институтах по льготным ставкам, банки в короткое время увеличили объем предоставляемых кредитов и обеспечили их умеренную стоимость для заемщиков. Первоначально прямое кредитование импортеров осуще¬ствлялось путем «связывания» кредита с разовой внешне¬торговой сделкой. В последнее время широкое распростра¬нение получило открытие банками так называемых кредит¬ных линий для своих иностранных заемщиков на оплату внешнеторговых сделок. 3. Валютно-финансовые и платежные условия международного кредитования В условия международного кредита входят следующие понятия: валюта кредита и валюта платежа, сумма, срок, условия использования и погашения, стоимость, вид обеспечения, методы страхования рисков. Валюта кредита и валюта платежа. Валюта кредита - это валюта, установленная при предоставлении кредита участниками кредитного соглашения. На её выбор влияет ряд факторов, таких как степень её стабильности, уровень процентной ставки, практика международных расчетов, степень инфляции и т. д. Валютой международных кредитов могут являться национальные единицы, евровалюты, международные счетные валютные единицы. Валюта платежа - валюта, в которой происходит погашение кредита, она может не совпадать с валютой кредита. В таких случаях могут иметь место «мягкие займы» - займы, предоставленные в валюте кредитора, погашаются национальной валютой заемщика. Сумма кредита - часть ссудного капитала, предоставленная в товарной или денежной форме заемщику. Обязательно фиксируется в коммерческом контракте. Сумма банковского кредита (кредитная линия) определяется кредитным соглашением или путем обмена телексами. Обычно кредит предоставляется в виде долей (траншей), которые различаются по своим условиям. Срок международного кредита - важное средство конкурентной борьбы на мировых рынках. Он зависит от ряда факторов: целевого назначения кредита, соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов, размера контракта, национального законодательства, традиционной практики кредитования, межгосударственных соглашений. Для определения эффективности кредита различают полный и средний сроки. Полный срок исчисляется от момента начала использования кредита до его окончательного погашения. Включает период использования предоставленного кредита, льготный период, т.е. отсрочку погашения использованного кредита, и период погашения, когда осуществляется выплата основного долга и процентов. Формула расчета полного срока кредита: Сп = Пи + Лп + Пп, где Сп - полный срок кредита, Пи - период использования, Лп - льготный период, Пп - период погашения. Полный срок не показывает, в течение какого периода вся сумма кредита находилась в распоряжении заемщика. Поэтому для сравнения эффективности кредитов с разными условиями используется средний срок, показывающий, в расчете на какой период в среднем приходится вся сумма ссуды. Средний срок кредита включает полностью льготный период и половину срока использования и погашения кредита. При равномерном использовании и погашении средний срок кредита вычисляется по следующей формуле: Сср = 1/2Пи + Лп + 1/2Пп, где Сср - средний срок кредита, Пи - период использования, Лп - льготный период, Пп - период погашения. По условиям погашения различают кредиты: - с равномерным погашением равными долями в течение согласованного срока; - с неравномерным погашением в зависимости от зафиксированного в соглашении принципа и графика; - с единовременным погашением всей суммы сразу; - аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процентов). В соответствии с международной практикой экспортного кредитования критерием для расчета начала погашения кредита считается дата завершения выполнения экспортером соответствующих обязательств по коммерческому контракту. Стоимость кредита. Элементы стоимости кредита делятся на договорные и скрытые. В договорные, т.е. обусловленные соглашением условия, включаются основные и дополнительные. Основные элементы стоимости кредита - это суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору, включая проценты, расходы по оформлению залога комиссии. Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заемщиком третьим лицам. Сверх основного процента банк взимает специальную (в зависимости от суммы и срока кредита) и единовременную (независимо от срока и размера ссуды) комиссию. По средне- и долгосрочным кредитам берутся комиссии за обязательство предоставить ссуду и за резервирование средств (0,2 - 0,75% годовых). При проведении кредитных операций банковским консорциумом заемщик выплачивает единовременную комиссию за управление банку-менеджеру (до 0,5% суммы кредита), за переговоры, а также другим банкам за участие. Хотя процентные ставки по международному кредиту не формируются на базе процентов по внутреннему кредиту, в конечном счете, цена международного кредита базируется на процентных ставках стран-ведущих кредиторов (США, Японии, Германии). В силу огромного количества факторов, влияющих на ссудный процент, образуется разрыв между национальными уровнями ставок. Основные факторы, определяющие размер процентной ставки, таковы - валютно-финансовое, экономическое и политическое положение в стране заемщика; - характер проектных рисков; - источники кредитов; - международные соглашения о регулировании стоимости кредитов; - вид процентной ставки; - наличие конкурентных предложений; - срок кредита; - темп инфляции; - связанность или не связанность кредита с коммерческими операциями; - состояние мирового и национального рынка ссудных капиталов; - статус, коммерческая репутация и финансовое положение заемщика (кредитора); - качество обеспечения кредита; - наличие страхового покрытия (гарантии) по кредиту; - наличие твердых (безусловных) обязательств заемщика использовать кредит в заранее согласованные сроки; - момент заключения кредитного соглашения по отношению к коммерческому контракту; - сумма контракта; - валюта кредита и валюта платежа; - динамика валютного курса. Периодический беспрецедентный рост процента и амплитуды его колебаний бывает вызван нестабильностью экономики, усилением инфляции, колебаниями валютного курса, «войной процентных ставок», отражающей конкурентную борьбу на мировом рынке Реальной процентной ставкой называется номинальная ставка за вычетом темпа инфляции за определенный период. Если темп обесценения денег превышает величину номинальной ставки, то реальная процентная ставка превращается в отрицательную. Выравнивание национальных процентных ставок происходит не только в результате движения между странами краткосрочных капиталов, но и в зависимости от динамики валютных курсов. Обычно, чем выше курс валюты, тем ниже процент по вкладам в этой евровалюте. По еврокредитам практикуются международные процентные ставки. ЛИБОР (Лондонская межбанковская ставка предложения) обычно на 1/8 пункта выше ставки по вкладам и на ½ пункта ниже процента по кредитам конечному заемщику. Скрытые элементы стоимости кредита включают прочие расходы, связанные с получением и использованием кредита и не упомянутые в соглашении. Сюда входят: завышенные цены товаров по фирменным кредитам; принудительные депозиты в установленном размере от ссуды; требование страхования кредита в определенной страховой компании, связанной с банком; завышение банком комиссии по инкассации товарных документов и т. д. Льготные условия некоторых международных кредитов сочетаются с кабальными скрытыми издержками, которые дорого обходятся заемщику. При сопоставлении условий предоставления различных кредитов используется такой показатель, как грант-элемент (льготный элемент, субсидии). Он показывает, какой объем платежей в счет погашения кредита заемщик экономит в результате получения кредита наболее льготных условиях, чем рыночные. По частным международным кредитам грант-элемент намного ниже (3,2-4,5%), чем по официальной помощи развитию (76,2-80%). Важной характеристикой международного кредита является также его обеспечение. Существуют следующие виды финансово-товарного обеспечения кредитов: - выставление платежной контр гарантии учредителя (вышестоящей организации) заемщика; - обязательство предоставлять определенные договором товары при наступлении гарантийного срока; - залог товарно-материальных ценностей, средств на счетах и др. настоящих и будущих активов клиента, в том числе оплаченных за счет кредита банка; - долгосрочные и гарантированные поставки сырья по фиксированным ценам; - залог прав по договорам аренды с инофирмами - арендаторами недвижимости (инвестиционных товаров); - солидарные контргарантии предприятий - изготовителей экспортной продукции; - контргарантии (совместные гарантии) первоклассных банков и фирм-участников инвестиционных проектов; - платежная гарантия правительства или уполномоченного правительством органа; - увеличение в стоимости контракта доли авансовых и др. наличных платежей; - право кредитора на долгосрочное принудительное погашение кредита, его переуступка и др.; Дополнительную информацию по обеспечению кредита можно посмотреть в приложении 1. При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности (способности заемщика получить кредит), и платежеспособности (способности заемщика своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам). Исходя из этого, одним из условий международного кредита является защита от кредитных, валютных и др. рисков. Страхование и гарантирование международных кредитов осуществляют специальные организации (государственные или полугосударственные, а также частные). Государственное страхование распространено на наиболее рискованные операции, что в максимальной степени освобождает частных предпринимателей от рисков. Приложение 1 Обеспечение кредита Литература |
| « Пред. | След. » |
|---|
