Денежная масса и инфляция проблемы взаимосвязи |
|
СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ 3 ГЛАВА 1. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ: ПОНЯТИЕ, ДЕНЕЖНАЯ МАССА, ЗАКОНЫ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ 5 ГЛАВА 2. ВИДЫ, СУЩНОСТЬ, ПОСЛЕДСТВИЯ ИНФЛЯЦИИ 10 2.1. Макроэкономические проблемы инфляции 10 2.2. Социально-экономические последствия инфляции 12 ГЛАВА 3. ПОКАЗАТЕЛИ ИНФЛЯЦИИ И ДЕНЕЖНАЯ МАССА В 2009 ГОДУ 16 3.1. Динамика денежно-кредитных показателей 16 3.2. Уровень инфляции и динамика цен 18 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 28 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 31 ПРИЛОЖЕНИЕ. ИНФЛЯЦИЯ В 2009 ГОДУ 34 ВВЕДЕНИЕ Денежный оборот представляет собой процесс непрерывного движения денежных знаков в наличной и безналичной форме. Обращение денежных знаков предполагает их по-стоянный переход от одних субъектов экономических отношений к другим. Денежный оборот осуществляется во взаимоотношениях государства с населением, между отдельными гражданами общества, группами населения, между предприятиями и ор-ганизациями. Денежное обращение - это движение денег при выполнении ими своих функций в наличной и безналичной форме. Началу движения денег предшествует их концен-трация у субъектов экономических отношений. Чтобы зародилось движение денег, необхо-димо возникновение потребностей в деньгах у одной из сторон этих отношений. Спрос на деньги возникает при осуществлении сделок, деньги нужны для обращения, платежей за то-вары и услуги. Их объем определяется номинальным валовым внутренним продуктом. Спрос на деньги возникает и при накоплении, которое выступает в разных формах: вклады кредит-ных учреждений, ценные бумаги, резервы. Денежное обращение осуществляется в наличной и безналичной форме. Под инфляцией понимается дисбаланс спроса и предложения (форма нарушения об-щего равновесия, проявляющаяся в общем росте цен). Но это не означает, что в период ин-фляции растут все цены. Цены на одни товары могут расти, на другие оставаться стабильны-ми. Цены на одни товары могут расти быстрее, чем на другие. В основе этих пропорций ле-жит разное соотношение между спросом и предложением и различная эластичность. Инфляцию можно определить как непрерывный общий рост цен, и в этом случае ключевыми словами при ее определении будут следующие: непрерывный, то есть рост цен происходит постоянно и общий, то есть повышение цен охватывает все рынки. Инфляция - это обесценивание денег, снижение их покупательной способности. Однако не всякое повы-шение цен служит показателем инфляции. Цены могут повышаться в силу улучшения каче-ства продукции, ограничения факторов производства, изменения общественных потребно-стей. Проблема инфляции в современной экономической теории является одной из самых сложных проблем. Помимо экономического она имеет социальный, и политический аспекты. Поэтому при анализе инфляции недостаточно принимать во внимание только конкретную общественно-экономическую систему, в которой протекает инфляционный процесс. Немало-важное значение для исследования имеет также учет социально-политической обстановки, обрамляющей этот процесс и привносящий в него специфические черты. За январь - август 2009 г. индекс потребительских цен составил 108,1 %, что на 1,6 процентных пункта ниже соответствующего показателя за тот же период предыдущего года. По состоянию на август 2009 г. оценка инфляции в годовом выражении снизилась до 11,6 % против 12 % в июле. Такое изменение обусловлено, прежде всего, нарастающими спросовы-ми ограничениями населения, а также достаточно жесткой денежной политикой. Кроме того, умеренной инфляции будет способствовать снижение мировых цен на зерно и продоволь-ствие и ожидаемое снижение мировых цен на нефть и нефтепродукты в конце года, которое должно остановить подорожание бензина. Таким образом, во II полугодии 2009 г. инфляция может быть на уровне 3-3,3 %, что ниже чем годом ранее (4,2 %) и в целом за год она не пре-высит 11-12 процентов. Цель данной курсовой работы - рассмотреть законы денежного обращения и инфля-цию. Для достижения поставленной цели предполагается решить следующие задачи: рассмотреть понятие денежного обращение, понятие денежной массы и законы де-нежного обращения; определить сущность инфляции, ее виды, последствия и меры борьбы с инфляцией; дать характеристику инфляционных процессов и денежной сферы в настоящее время. ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОЕ РЕШЕНИЕ ПОСТАВЛЕННЫХ ЗАДАЧ ОПРЕДЕЛЯЕТ СТРУКТУРУ РАБОТЫ. ГЛАВА 1. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ: ПОНЯТИЕ, ДЕНЕЖНАЯ МАССА, ЗАКОНЫ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ Денежная масса и денежная база. Одним из основных количе¬ственных показателей денежного обращения является денежная масса - совокупность покупательных, платежных и накоплен¬ных средств, обслуживающих различные связи и принадлежа¬щих физическим и юридическим лицам и государству. С развитием форм товарного обмена и платежно-расчетных отношений состав и структура денежной массы претерпели существенные изменения. В начале XX в. при золотом обращении структура в развитых странах была такова: золотые монеты со¬ставляли 40%, банкноты и другие кредитные деньги - 50% и остатки на счетах в кредитных учреждениях - 10%; накануне Первой мировой войны - соответственно 15%, 22% и 63%. Уход золотых денег сначала из внутреннего, а затем из внешнего оборота оказал серь-езное влияние на структуру де¬нежной массы. Действительные деньги (золотые) полностью ис¬чезли из обращения, господствующее положение заняли нераз¬менные кредитные деньги (прежде всего банкноты), выступаю¬щие в наличной и безналичной форме. В экономически развитых странах, а позднее и в нашей стране в финансовой стати-стике для анализа изменений денеж¬ной массы на определенную дату и за определенный пе-риод стали использоваться денежные агрегаты:М0, M1, М2, M3, M4: M0 включает наличные деньги, т.е. деньги вне банков - банкноты, металлические монеты, казначейские билеты (бумажные деньги, со¬хранившиеся в республике Джибути и некоторых др. странах). М1 состоит из агрегата М0 и средств на расчетных, текущих и специ¬альных счетах кредитных организациях, во вкладах населения и предприятий в банках, а также на депозитах до востребования насе¬ления в Сбербанке. М2 содержит агрегат М1 и срочные вклады населения в Сбербанке. М3 равен агрегату М2 плюс сертификаты и облигации госзайма. M4 охватывает агрегат M3 и различные формы депозитов в кредитных учреждениях. Для определения денежной массы страны применяют разное количество агрегатов (США - четыре, Франция - два). В Рос¬сии для расчетов совокупной денежной массы поль-зуются тремя агрегатами - М0, М1, М2. В настоящее время для характеристики денежной массы используется показатель де-нежная база. Он включает агрегат М0 плюс денежные средства в кассах коммерческих банков, обязательные резервы банков в Банке России и средства на корреспондентских счетах коммерческих банков в Банке Рос¬сии, таким образом денежная база по существу приравни-вает¬ся к агрегату М2. Денежная масса зависит от двух факторов: 1) количества де¬нег и 2) скорости их обо-рота. Закон денежного обращения. Количество денег, необходимое для выполнения ими своих функций, устанавливается экономи¬ческим законом денежного обращения, открытым К. Марксом. Закон денежного обращения определяет: масса денег для об¬ращения прямо пропор-циональна количеству проданных на рынке товаров и услуг (связь прямая), а также уровню цен това¬ров и тарифов (связь прямая) и обратно пропорциональна ско¬рости обращения денег (связь обратная). Все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито обществен-ное разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке; чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг, а также цены. С появлением и развитием кредитных отношений возникает функция денег как средства платежа, товары продаются в кредит под долговые обязательства. Кредит приводит к сокращению общего количества денег в обращении, поскольку определенная часть долговых обязательств взаимно погашается. Закон, определяющий количество денег в обращении с уче¬том двух функций - сред-ства обращения и средства платежа, несколько видоизменяется и приобретает следующую форму: , где КД - количество денег, необходимых в качестве средств обраще¬ния и платежа; СЦ - сумма цен реализуемых товаров и услуг; К - сумма проданных товаров и услуг в кредит, срок платежей по которым не наступил; П - сумма платежей по долговым обязательствам; ВП - сумма взаимно погашающихся платежей; О - среднее число оборотов денег как средство платежа и средство обращения. При функционировании действительных денег (золотых) их количество поддержива-лось на необходимом уровне сти¬хийно, так как регулятором выступала функция сокровища. Соотношение между массой товара и массой денег поддержи¬валось относительно точное. Это обеспечивало устойчивость денежного обращения. При отсутствии золотого стандарта стал действовать закон бумажно-денежного обра-щения, в соответствии с которым количество знаков стоимости приравнивалось к оценочно-му количеству золотых денег, потребных для обращения. При та¬ком положении стабильность денег пошатнулась, стало воз¬можными обесценение. Ныне в условиях демонетизации золота, т.е. утраты им своих денежных функций, за-кон денежного обращения претерпел мо¬дификацию. Теперь уже нельзя оценивать количество денег с точки зрения даже приблизительного их расчета через золото. Оно ушло из об-ращения и не выполняет функции не только средства обращения и средства платежа, но и меры стоимости. Мерой стоимости товара и услуг стал денежный капитал, из¬меряющий стоимость то-вара по отношению к другим товарам. Всякий то¬вар, обмениваясь на неразменные кредитные деньги, выражает свою стоимость через приравнивание его ко множеству товаров. В связи с этим товарная сделка, оцененная в определенной сумме неразменных кредитных денег, должна обеспечить предприни¬мателю такое количество потребительной стоимости, которое позволит ему после реализации потребительной стоимости на¬чать новый производственный цикл. В силу этого деньги приоб¬ретают способность всеобщего эквивалента. Хотя стихийный регулятор общей величины денег при господстве знаков стоимо¬сти отсутствует, эта роль регулирования денежного обращения переходит к государству. Неразменные кредитные деньги, приобретая черты бумажных денег, вводятся госу-дарственной властью, которая наделяет их принудительным курсом. Их эмиссия без учета стоимости произ¬веденных товаров и оказанных услуг в стране неизбежно вызовет их изли-шек и в конечном счете приведет к обесценению. В связи с этим большое значение приобретает вопрос о необ¬ходимости определения требуемого количества денег для обращения. Согласно классической теории А. Маршалла и И. Фишера, количество денег определяется зависимостью уровня цен от де¬нежной массы: MY=PQ, где М - масса денег; Р - цена товара; Y - скорость обращения денег; Q - количество товаров, представленных на рынке. Из формулы количество денег, необходимое для обращения определенной массы то-варов, равно: , а цена товара . Уровень цен изменяется пропорционально изменению массы денег в обращении. В России главная причина увеличения денежной массы - огромный дефицит феде-рального бюджета. В те¬чение первой половины 90-х годов он погашался дополнитель¬ным выпуском денег в обращении, в то же время товарный обо¬рот реально сокращался из-за со-кращения объема производства. Росту денежной массы способствует денежный мультиплика¬тор (от лат. multiplicator - умножающий), возникающий с раз¬витием кредитной системы (в условиях двух и более уровней). Суть его в том, что денежная масса в обороте увеличивается в результате расши-рения кредитных операций банков со своими клиентами за счет получения средств из цен-трализованного ре¬зерва Банка России, образованного из обязательных отчислений банков. Теоретически коэффициент мультипликации равен ве¬личине обратной ставки обязательных резервов, установленной Банком России для банков страны. Он рассчитывается за опре-деленный период времени, обычно за год, и характеризует, на¬сколько увеличится денежная масса в обороте за этот период. Банк России, управляя денежным мультипликатором, осу-ществ¬ляет денежно-кредитное регулирование в стране. Второй фактор изменения де¬нежной массы - скорость обращения денег, т.е. их интен-сивного движения при выполнении ими функций обраще¬ния и платежа, используются два показателя. 1. Скорость движения денег в кругообороте стоимости обще¬ственного продукта или кругообороте доходов: Этот показатель свидетельствует о связи денежного обраще¬ния с процессами эконо-мического развития. 2. Оборачиваемость денег в платежном обороте , где - сумма денег на банковских счетах; СДМ - среднегодовая величина денежной массы в обращении. Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных рас¬четов. Применяются и другие показатели скорости оборота денег. На скорость обращения денег влияют: 1) общеэкономические факторы - циклическое развитие производства; темпы его ро-ста; движение цен. 2) денежные (монетарные) факторы - структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег); развитие кредитных операций и взаимных расчетов; уро-вень процентных ставок за кредит на денежном рынке; внедрение компьютеров для опера-ций в кредитных учреждениях; использование элек¬тронных денег в расчетах. Скорость изменяется в зависимости от периодичности вы¬плат доходов, равномерно-сти расходования населением своих средств, уровня сбережения и накопления. Поскольку скорость обращения денег обратно пропорцио¬нальна количеству денег в обращении, то ускорение их оборачи¬ваемости означает рост денежной массы. Увеличение денежной массы при том же объеме товаров и услуг на рынке ведет к обес¬ценению денег, т.е. в конечном итоге является одним из факторов инфляционного процесса. ГЛАВА 2. ВИДЫ, СУЩНОСТЬ, ПОСЛЕДСТВИЯ ИНФЛЯЦИИ 2.1. Макроэкономические проблемы инфляции Инфляция проявляется в снижении покупательной способности денег, их обесценива-нии и в результате в возрастании общего уровня цен. Рост цен вызывается двумя причинами превышением спроса над предложением (инфляция спроса) и увеличением издержек производства (инфляция издержек). Инфляция спроса возникает, когда показатель использования ресурсов выше опти-мального. Превышение спросом предложения в условиях полной занятости ведет к росту цен. Инфляция спроса представляет монетаристский вариант объяснения этого процесса. Как уже было сказано выше, монетаристы считают, что цена определяется количе-ством денег в обращении: , где Р цена; М деньги; f функция. Если цена зависит от количества денег в обращении, то борьба с инфляцией спроса требует ограничения количества денег, платежеспособного спроса. В этих условиях прово-дится политика "дорогих денег" повышаются ставки процента, ограничивается кредитова-ние, сокращаются государственные расходы. Инфляция издержек представляет кейнсианский вариант объяснения инфляции. По Кейнсу цена зависит от соотношения прироста заработной платы и производительности тру-да. Пока прирост заработной платы отстает или соответствует приросту производитель-ности труда, инфляция отсутствует. Когда прирост заработной платы превышает прирост производительности труда, развиваются инфляционные процессы. Инфляция издержек может вызываться также ростом цен на другие ресурсы. Преодо-ление этой формы инфляции возможно через повышение производительности труда, стиму-лирование НТП, введение ограничений на рост зарплаты, прибылей и цен, снижение ставок процента, использование субсидий, активизацию конкуренции. Очень важно разграничивать эти две формы инфляции, так как методы лечения их от-личны друг от друга. Ограничение платежеспособного спроса, ослабляя инфляцию спроса, неспособно решить проблему с ростом издержек. В такой ситуации ограничение денежной массы ведет к росту задолженности фирм из-за повышения издержек и уменьшения спроса на их продукцию. Накачивание денег в обращение для компенсации роста издержек ведет к обострению инфляции спроса. Эта ситуация не раз возникала в экономике России в 90-х го-дах. Шведский экономист Б. Хансен ввел в оборот понятия открытой и подавленной (скрытой) инфляции. Открытая инфляция выражается в росте цен. Подавленная характери-зуется тем, что цены и зарплата находятся под жестким контролем государства, а основной формой ее выражения является дефицит товаров. До 1992 года инфляция в России была подавленной. Превращение ее в открытую поз-воляет получить истинное представление о соотношении спроса и предложения, в большей мере ориентировать производство на удовлетворение общественных потребностей и стиму-лировать зарабатывание денег населением. В зависимости от интенсивности роста цен различают ползучую (до 4-5% в год), га-лопирующую (от 6% и выше в год) и гиперинфляцию (50% в неделю). Инфляция оказывает противоречивое воздействие на экономику. Умеренный рост цен способен стимулировать производство, так как рост зарплаты, как правило, отстает от роста цен. Производители и по-требители стремятся закупать товары, чтобы предвосхитить потери. Но более весомы ее негативные последствия. Возникнув, инфляция воспроизводит себя во все увеличивающихся масштабах. Этому способствует спираль "цены зарплата". Рост цен ведет к росту зарплаты. В свою очередь увеличение зарплаты выступает причиной дальнейшего роста цен. Инфляция обесценивает амортизационные фонды и угрожает самому существованию производства. Кредиты обесцениваются, назначаются такие ставки процентов, что выгоднее не развивать производство, а заниматься спекуляцией. Нормальные экономические отноше-ния разрушаются. Деньги теряют покупательную способность. Долгосрочные инвестиции оказываются невыгодными. Особенно опасна гиперинфляция, при которой происходит бегство от денег. Бартер-ные отношения (обмен товара на товар) обрекают на гибель предприятия, регионы и города, которые по характеру производимых продуктов не могут обменять их на продукты потреб-ления. Инфляция представляет одну из форм перераспределения национального дохода. От нее больше всего страдают лица с фиксированными доходами (служащие, пенсионеры). Она неблагоприятна для кредиторов. Инфляцию питают не только экономические причины, но и психологические. Боль-шую роль в развитии инфляции играют так называемые инфляционные ожидания. Ожидания роста цен вынуждают потребителей закупать товары впрок с целью освободиться от обесце-нивающихся денег. Крайней формой такого поведения является ажиотажный спрос. Подав-ление инфляционных ожиданий зависит от последовательности государства в проведении антиинфляционной политики. 2.2. Социально-экономические последствия инфляции Дж. М. Кейнс сделал вывод о том, что в экономике могут возникать либо сокращение производства и рост безработицы, либо инфляция, то есть эти процессы развиваются в про-тивоположном направлении. Исходя из кейнсианского подхода к проблеме, английский экономист Э. Филлипс предложил графическое изображение количественной связи между безработицей и инфляци-ей (рис. 2.1) . На вертикальной оси отложены цены (инфляция). На горизонтальной оси безрабо-тица. При высоком уровне инфляции уровень безработицы низкий. При низком уровне инфляции безработица возрастает. Кривая Филлипса показывает, что безработица ограничивает возможность повышения зарплаты. А последняя образует элемент издержек. Ограничение роста зарплаты воздействует на уровень цен. Кривая Филлипса упрощенная однофакторная модель инфляции. Инфляция есть функция безработицы: , где i инфляция; U безработица. Однако, на движение цен оказывает влияние не только заработная плата. Теория ин-фляции не ограничивается одной-единственной причиной. Зарплата только часть издержек. Игнорирование других причин инфляции не позволило теории Филлипса объяснить феномен стагфляции, который преодолели монетаристы. Инфляция приводит к тому, что все реальные доходы (как населения, так и предприя-тий и государства) фактически уменьшаются. Это происходит в силу существования номи-нального и реального доходов. Номинальный (денежный) доход - это количество денежных средств, которые получает человек в виде заработной платы, ренты, прибыли или процента. Реальный доход определяется количеством товаров и услуг, которые он может купить на сумму номинального дохода. Если номинальный доход остаётся стабильным или растёт мед-леннее темпов инфляции, то реальный доход падает. Именно поэтому от инфляции в наибольшей степени страдают люди с фиксированными доходами. Если же рост дохода опе-режает темпы инфляции, то финансовое состояние (семьи, фирмы) улучшается. Инфляция перераспределяет доходы и богатство. Так, должники богатеют за счет своих кредиторов. Причём выигрывают дебиторы на всех уровнях, так как ссуда берётся при одной покупательной способности денег, а возвращаются, когда на эту сумму можно купить гораздо меньше. Это имеет место в том случае, если процентные ставки не привязаны к тем-пам инфляции. Так, от инфляции выигрывают люди, которые получили кредит на освоение дачных участков, и предприятия, у которых имеет место превышение дебиторской задол-женности над кредиторской. Выигрывает, и правительство, которое накопило большой госу-дарственный долг, так как инфляция даёт ему возможность оплатить долги рублями, имею-щими меньшую покупательную способность. Итак, инфляция перераспределяет доход, и богатства за счет тех, кто даёт деньги, ис-ходя из нормальной и долгосрочной финансовой договорённости (ставка процента за кре-дит), в пользу тех, кто откладывает платежи. Инфляция увеличивает стоимость недвижимого имущества. Поэтому семьи и фирмы, имеющие значительную долю недвижимости в своей собственности (здания, дом, землю, квартиру), становятся богаче. В период инфляции растут цены на товарно-материальные ценности, пользующиеся спросом на рынке. Поэтому население и предприятия стремятся как можно быстрее материа-лизовать свои быстро обесценивающиеся денежные средства в запасы, что приводит к недо-статку денежных средств у населения и предприятий, результатом этого является ажиотаж-ные закупки материалов, усиление инфляции спроса. Для того чтобы предотвратить его, нужна жесткая денежная политика государства. Инфляция приводит к тому, что никому не выгодно делать долгосрочные инвестиции, так как вкладываются деньги одной покупательной способности, а доходы от инвестиций получают уже деньгами другой покупательной способности. Целесообразными оказываются только те инвестиции, обеспечивающие рентабельность выше темпа роста инфляции. При-чём, чем длиннее срок инвестиций, тем больше обесценивание. Инфляция приводит также к обесцениванию амортизационного фонда фирмы, что за-трудняет процесс нормального воспроизводства. Инфляция уменьшает и реальную ценность всех других сбережений, будь-то вклад в банке, облигация, страховка или наличные деньги. Люди стараются не делать сбережения. Фирмы также значительную часть прибыли направ-ляют на текущее потребление, что ведёт к дальнейшему сокращению финансовых ресурсов общества, сворачиванию производство. Инфляция приводит к скрытой конфискации денежных средств у населения и пред-приятий через налоги. Это имеет место вследствие того, что налогоплательщики из-за роста номинального дохода автоматически попадают в более высокую группу налогообложения. В результате, у населения и предприятий может изыматься часть доходов, которые не пред-ставляют собой прибыль и должны были бы направляться на текущие затраты. Для того что-бы избежать этого, развитые страны Запада проводят индексацию налоговых ставок с учётом темпа инфляции. Рассматривая социально-экономические последствия мер по экономии государствен-ных средств, нельзя не отметить, что ожидаемый экономический эффект от их внедрения не превышает 1,7% расходной части федерального бюджета. В то же время механическое уменьшение количества учреждений бюджетной сферы, сопровождаемое высвобождением значительного числа государственных служащих, влечет за собой несопоставимо более вы-сокие издержки, включая необходимость трудоустройства и социальной защиты сокращаемых работников госсектора, а также серьёзные проблемы с обеспечением должного качества государственного управления, образования и здравоохранения. Повышение служебной нагрузки на каждого из работников, остающихся на содержании федерального бюджета, не будет сопровождаться увеличением фондов оплаты их труда, в результате чего продолжится отток наиболее квалифицированных кадров, занятых в госсекторе, в сферу предпринима-тельства. В долгосрочном плане этот процесс неизбежно приведёт к дальнейшей деградации среднего и высшего образования, ухудшению качества массового медицинского обслужива-ния, разрушению сложившихся научных школ и коллективов, общему снижению культурно-интеллектуального потенциала общества. Кроме того, нехватка средств федерального бюджета направляемых на финансирова-ние образования, здравоохранения и культуры, не может быть преодолена путём передачи части учреждений федерального значения в ведение региональных администраций. Субъек-ты Федерации не имеют свободных ресурсов для обеспечения жизнедеятельности передава-емых им институтов, клиник и библиотек в силу того, что их собственные статьи расходов по соответствующим направлениям до предела перегружены обязательствами регионального уровня. Из анализа видно, что инфляция при не высоких темпах может быть стимулом разви-тия производства, но она приводит к ещё большему нарушению экономических процессов. В результате темпы инфляции возрастают и обществу грозит гиперинфляция, которая несёт с собой разрушительные последствия, вплоть до экономического краха. Наиболее опасным последствием гиперинфляции является то, что производственная деятельность становится неэффективной, идёт обвальное переключение на посредническую деятельность. В такой ситуации нормальные экономические отношения разрушаются. Предприни-матели не знают, какую цену назначить на товар, а потребители не знают, сколько следует заплатить. Поставщики хотят как можно быстрее получить деньги, так как последние мгно-венно обесцениваются. Нарушаются кредитные отношения. Растёт дефицит бюджета и госу-дарственный долг. Деньги фактически перестают выполнять свои функции. В результате имеет место кризис в финансово-денежной сфере. Производство и обмен двигаются к оста-новке, и в итоге может наступить экономический, социальный и даже политический хаос. ГЛАВА 3. ПОКАЗАТЕЛИ ИНФЛЯЦИИ И ДЕНЕЖНАЯ МАССА в 2009 ГОДУ 3.1. Динамика денежно-кредитных показателей Формирование тенденций в денежно-кредитной сфере в январе-июле 2009 года про-исходило в условиях продолжающегося глобального экономического кризиса. В январе-июле текущего года рост спроса на деньги существенно замедлился по срав-нению с аналогичным периодом предыдущего года, главным образом вследствие значитель-ного снижения объема ВВП, снижения темпов роста цен на активы, продолжившейся в янва-ре текущего года девальвации национальной валюты, обусловившей переток рублевых средств в активы в иностранной валюте. Объем денежного агрегата М2 на 01.08.2009 составил 13121 млрд. рублей, снизившись за первые семь месяцев текущего года на 2,8% (в январе-июле 2008 года он возрос на 7,1%). Снижение агрегата М2 в реальном выражении за первые семь месяцев 2009 года составило 10% по сравнению с 2% снижения в январе-июле 2008 года. Более значительное сокращение объема наличных денег в обращении (на 6,4%) по сравнению с безналичной составляющей М2 (снижение на 1,3%) привело к тому, что в структуре рублевой денежной массы доля наличных денег в обращении уменьшилась за ян-варь-июль 2009 года на 1,1 процентного пункта (до 27,1% на 1.08.2009). Объем срочных депозитов нефинансовых организаций и населения в рублях в январе-июле 2009 года увеличился на 2,9%, а депозитов до востребования в рублях снизился на 7,5% (в январе-июле 2008 года наблюдались рост срочных депозитов на 17,7% и сокращение депозитов до востребования на 2,5%). Доля срочных депозитов нефинансовых организаций и населения в структуре денежного агрегата М2 за январь-июль 2009 года увеличилась на 2,5 процентного пункта - до 45,5% на 1.08.2009. Динамика рублевых депозитов нефинансовых организаций существенно замедлилась: за первые семь месяцев 2009 года объем депозитов нефинансовых организаций в националь-ной валюте сократился на 8,2% (в январе-июле 2008 года наблюдался рост на 5,3%). При этом срочные рублевые депозиты нефинансовых организаций за январь-июль 2009 года сни-зились на 5,8%, а остатки средств на текущих и расчетных счетах - на 10,1% (в январе-июле 2008 года - рост на 28% и снижение на 5,9% соответственно). За январь-июль 2009 года вклады населения в национальной валюте возросли на 7,0% (в январе-июле 2008 - рост на 12,5%); прирост срочных депозитов населения в национальной валюте составил 8,5%, а вкладов до востребования - 0,9% (в январе-июле 2008 года - 13,1 и 10,1% соответственно). Депозиты населения в иностранной валюте за январь-июль 2009 года увеличились в долларовом эквиваленте на 15,8% (в соответствующем периоде предыдущего года - на 24,1%). Депозиты нефинансовых организаций в иностранной валюте за первые семь месяцев 2009 года в долларовом эквиваленте увеличились на 14,6% (в январе-июле 2008 года - на 17,5%). Объем широкой денежной массы, включающей депозиты в иностранной валюте, за первые семь месяцев 2009 года возрос на 2,5% (за тот же период 2008 года - на 7,7%). Уве-личение широкой денежной массы сопровождалось приростом чистых требований к органам государственного управления за счет увеличения обязательств банковской системы перед ними на 0,7%, а также приростом чистых иностранных активов банковской системы на 10,1% и объема требований кредитных организаций к нефинансовым организациям и насе-лению на 1,9%. Объем денежной базы в широком определении, характеризующей денежное предло-жение со стороны органов денежно-кредитного регулирования, за первые восемь месяцев 2009 года сократился на 11,8% (в соответствующем периоде предыдущего года сокращение составило 2,8%). В значительной степени снижение денежной базы объясняется сокращени-ем международных резервов Российской Федерации (за январь-август 2009 года - на 4,1%, в соответствующем периоде 2008 года наблюдался рост на 21,6%). Источником роста денеж-ного предложения стало увеличение чистого кредита федеральному правительству (на 21,6%). Совокупные банковские резервы за январь-август 2009 года сократились на 368,8 млрд. рублей (20,7%), в том числе остатки средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России снизились на 429,2 млрд. рублей, остатки в кассах кредитных организаций - на 176,9 млрд. рублей. При этом депозиты кредитных организаций в Банке России возросли на 134,2 млрд. рублей, обязательные резервы - на 95,3 млрд. рублей, задол-женность по облигациям Банка России - на 7,8 млрд. рублей. В августе 2009 года ситуация с ликвидностью банковского сектора оставалась ста-бильной: ставка MIACR по однодневным кредитам в рублях изменялась в пределах 5,9-8,6% годовых. Основными инструментами рефинансирования кредитных организаций в августе 2009 года были операции прямого РЕПО (1,3 трлн. рублей). Банки также предъявляли спрос на кредиты без обеспечения, ломбардные и однодневные расчетные кредиты. Для обеспече-ния бесперебойных расчетов Банк России ежедневно предоставлял кредитным организациям внутридневные кредиты, среднедневной объем которых в августе 2009 года составил 78,0 млрд. рублей. В условиях замедления темпов инфляции и в целях создания условий для расширения кредитования экономики в августе Банк России (пятый раз в 2009 году) снизил ставку рефи-нансирования на 0,25 процентного пункта - до 10,75% годовых; соответственно были сни-жены процентные ставки по операциям Банка России по предоставлению и абсорбированию ликвидности. 3.2. Уровень инфляции и динамика цен В августе инфляция на потребительском рынке - нулевая, после 0,6% в июле. С начала года прирост цен составляет 8,1% против 9,7% годом ранее. В годовом исчислении (август 2009 г. к августу 2008 г.) прирост индекса потребительских цен (ИПЦ) составил 11,6% против 12% в июле. Прирост базового индекса потребительских цен (БИПЦ), рассчитываемый с исключением отдельных товарных групп в значительной мере подверженных действию сезонных и административных фактов, повысился в августе 0,5% против 0,3% (с начала года - 6,8% против 8,6% год назад). Рисунок 3.1. Инфляция на потребительском рынкеВ августе на продовольственные товары в среднем цены снизились на 0,9% (в июле - рост на 0,6%) по мере начавшегося сезонного удешевления плодоовощной продукции. На непродовольственные товары цены выросли на 0,6% (0,6%); платные услуги населению стали дороже на 0,4% (0,8%). Рисунок 3.2. Динамика цен на товары и услугиПо отдельным группам товаров рост цен за январь-август и их вклад в инфляцию характеризовались следующими показателями: продовольственные товары подорожали на 6,6% (годом ранее - на 11,3%), непродовольственные - на 7,6% (5,8%), платные услуги - на 10,9% (12,9%). Рисунок 3.3. Вклад в инфляцию отдельных групп товаров и услугПрирост цен на продовольственные товары без учета динамики цен на плодоовощную продукцию в августе - 0,4% (июль - 0,2%) против 1,2% год назад. На большинство товаров динамика цен в августе не претерпела существенных изменений против июля. Основной вклад внесли значительный рост цен на сахар на 6,2% и яйца на 2,7% (0,2 п.п.). За счет этого цены социально-значимые товары в августе в среднем выросли на 0,5% против нулевого прироста в предыдущем месяце. Рисунок 3.4. Рост цен на основные группы продовольственных товаровСахар продолжает дорожать ускоренными темпами. В августе прирост цен составил 6,2% после 0,2% в июле (с начала года прирост - 36,5%). По данным недельных наблюдений за первую половину сентября, сахар подорожал еще на 9,7%. Основное давление оказывает конъюнктура цен мировых рынков (повышение примерно в 2 раза с начала года, по данным агентства Bloomberg) и резкое увеличение спроса (летом продажи выросли вдвое против прошлогодних показателей). На хлеб и хлебобулочные изделия, цены практически стабильны - в августе, как и в июне-июле, прирост составил 0,1%. За январь-август цены выросли на 2,1% (за январь-август 2008 года - на 23,6%). Положительное влияние оказывает ожидаемое снижение цен на сырье - в августе отмечено возобновление снижения производителей цен на пшеничную муку (-0,2%). Также продолжает дешеветь масло подсолнечное - в августе падение цен на 1,7% (июль - на 2,1%), с начала года - на 17,6% (с сентября 2008 г. - на 21,7%) в связи с высокой насыщенностью рынка. На молоко и молочную продукцию в августе снижение цен продолжилось - 0,1%, несмотря резкое сокращение импорта в последние три месяца и сезонное сокращение поставок сырого молока (в июле цены снизились - 0,3%, с начала года - на 1,0%). Также в августе подешевели: масло сливочное - на 0,6% (в июле - на 0,3%), сыр - на 3,4% (-2,4%) в связи с удешевлением импорта (за январь-август 2009 года долларовые цены снизились на 20-25%). На рынке мясной продукции рост цен весьма умеренный в связи с падением спроса (продажи мяса и птицы за январь-июнь по сравнению с таким же периодом прошлого года упали на 22%), особенно на красное мясо. Прирост цен на говядину в августе - 0,4% (июль - 0%), на свинину отмечалось подорожание на 0,3% (-0,1% в июле), а с начала года - 6,1% и 3,3% соответственно. Цены на мясо птицы выросли на 1,4% (с начала года - на 5,4%), что объясняется переключением потребительского спроса на менее дорогую мясную продукцию. В целом мясо и птица в августе подорожали на 0,5% , с начала года - на 5,4%. На рыбу и морепродукты в августе отмечено замедление роста цен - до 0,2% (июль - прирост на 0,8%), в связи с ростом предложения (по данным Росрыболовства, на конец августа этого года вылов водных биоресурсов российскими рыбохозяйственными организациями вырос на 10% против уровня прошлого года). За январь-август цены выросли на 14,4% (год назад - 5,7%). При этом в наибольшей мере подорожали с начала дешевые сорта рыбы - на 17,4%, в августе отмечено снижение цен на них на 1,1%. На остальные продукты рост цен в августе 0,3%, (в июле - 0,4%). Сдерживанию роста цен способствует удешевление импорта и отечественных сельскохозяйственных товаров под давлением падающего платежеспособного спроса. На плодоовощную продукцию в августе, по мере массового поступления продукции нового урожая, отмечено падение цен на 11% после значительного подорожания с мая по июль (на 11,7%). В связи с чем, с начала года пока - рост на 14% несколько выше прошлогодних значений 12,5%. Фрукты (преимущественно импортные) подешевели в августе на 9% (в июле - рост на 0,9%, с начала года - 14,9%). Овощи и картофель (преимущественно отечественные) - подешевели на 7,2% и 19,5% соответственно, а с начала года - рост на 32,7% и 15,2%. В сентябре цены продолжают снижение. По состоянию на 14 число, плодоовощная продукция (по кругу товаров недельного наблюдения Росстата) подешевела еще на 10,4%. На непродовольственные товары в августе, также как и в июле, цены выросли на 0,6%, с начала года - на 7,6% (год назад - 5,8%). Цены на бензин, которые после длительного периода снижения (на 25% с сентября 2008 г. по май 2009 г.) резко поднялись за июнь-июль (на 16,6%), в августе прирост замедлился до 3,6% после замедления мировой динамики. По отношению к декабрю 2008 г. в августе потребительские цены стали выше на 7,9%. За две недели сентября (несмотря на увеличения пошлин в сентябре с 161,9 до 173,1 долл. США) бензин подорожал еще на 1,4% в связи с продолжающимся ростом цен производителей автобензина, которые уже с июля превышали цены экспорта. Рисунок 3.5. Рост цен на основные непродовольственные товарыНа непродовольственные товары, с исключением бензина, роста цен в августе, по расчету Минэкономразвития России, составил 0,4% (с начала года - также на 7,6%), несмотря на традиционное повышение цен в преддверье осенне-зимнего сезона. В августе, наблюдалось незначительное ускорение роста цен отдельным группам непродовольственных товаров (одежда, трикотаж, обувь, бумажно-беловые товары, школьно-письменные товары и печатные издания) в связи с ростом спроса после окончания сезона отпусков и началом учебного года. На медикаменты за июнь-август цены снизились на 1,5%, после роста цен за январь - май на 18,4%, чему способствует усиление контроля со стороны Правительства Российской Федерации за рынком лекарственных средств. Вместе с тем, ускоренный рост цен сохраняется на отдельных рынках, где концентрация производства высокая (рынки в основном поделены между крупными производителями с иностранным капиталом). Так в августе продолжали расти цены на табачные изделия - на 1,3% (с начала года - на 16,4%, на что отчасти влияет проектируемое увеличение акцизов с 2010 г.) и ряд других товаров. На платные услуги в августе цены и тарифы выросли на 0,4% (в июне - на 0,8%) с начала-на 10,9% (год назад - 12,9%). На регулируемые услуги, оказываемые населению в августе рост цен - на 0,2%, в т.ч. на услуги городского пассажирский транспорт - на 0,3%. Прирост тарифов за проезд в поездах дальнего следования в августе нулевой, с мая по июль увеличение - на 24,4% (с начала года - на 27,1%), что ниже, чем год назад - 36,7% (с 1 января 2009 г. повышение пассажирских перевозок в регулируемом секторе в плацкартных и общих вагонах установлено в размере 12%, год назад - 14%, а в целом за 2008 г.- на 27,7%). На воздушном транспорте в августе отмечено снижение тарифов на 0,4% (в июле - рост на 0,4%), а с начала года - рост на 1,8% (24,1% год назад) в связи с падением спроса на дорогие билеты. На нерегулируемые услуги прирост цен замедлился до 0,6% против 1,1% в июле. Замедление роста цен также обусловлено низким платежеспособным спросом, несмотря на традиционное оживление спроса в этот период. В связи сезоном отпусков, в августе подорожали услуги зарубежного туризма - на 1,4% (с начала года - на 13,8%) и экскурсионные услуги - на 1,6% (9,2%). Перед началом нового учебного года отмечен рост цен на услуги образования - 0,9% (3,8%); дошкольного воспитания - 0,4% (13,6%). На отдельные услуги рост цен сохраняется из-за высокой монополизации рынков - например, медицинские услуги в августе подорожали на 0,6%, а в июле на 0,8% (с начала года 10,9%). Бытовые услуги подорожали на 0,5% (с начала года - на 7,4%), в т.ч. ремонт и пошив одежды - на 0,8% (7,0%) и ремонт и техническое обслуживание транспортных средств - на 0,9% (7,7%). Цены производителей промышленных товаров в августе выросли в среднем на 1,4%, а с начала года - на 13,5%. С февраля по август цены повысились на 17,5 %, что однако не компенсировало падения цен с сентября по январь на 27,4 процента. На товары, торгуемые на внешних рынках, в августе цены выросли в среднем на 2,7% (в июле - на 3,9%), с начала года - на 35,9% (без учета цен на электроэнергию). При этом в августе продолжали расти цены на металлы и нефтепродукты вслед за ростом мировых цен. На цветные металлы продолжился рост цен - в среднем на 4,6% (в июле - на 5,2%, с начала года - 27,3%) в связи с устойчивым увеличением цен на мировом рынке на медь, никель, свинец, цинк. В августе на производство свинца, цинка и олова наблюдался прирост на 15,6% (в июле - 2,2%, с начала года - прирост составил уже 63,4%). Также третий месяц подряд растут цены на алюминий, в связи с растущим спросом. Также в производстве чугуна и доменных ферросплавов в августе продолжился рост цен - на 2,7% (в июле - 3,5%), а с начала года цены выросли на 19,1%. Стальной прокат вырос в цене на 1,0%, а с начала года подешевел на 9,1%; в производстве стали прирост цен составил 0,9%, (с начала года: - 40,6%). Однако на инвестиционные товары, потребляемые внутри страны - производство чугунных и стальных труб рост цен близок к нулю - в августе на 0,1%, с начала года снижение на 10,3%, в производстве ферросплавов, кроме доменных наблюдается спад: - 9,4% (-32,3% с начала года). В целом на товары черной металлургии (сводная группировка с кодами 27.1, 27.2, 27.3, 27.5) в августе повышение цен - на 0,5% (в июле рост на 0,3%, а с начала года снижение на 12,6%). На концентрат железной руды цены в августе повысились на 2,4%, с начала года (-36,0%), а на уголь для коксования в августе цены стабилизировались (нулевой прирост) на фоне стабильного роста мировых цен в последние два месяца. На нефть в августе цены выросли еще на 4,1% (на 10,6% в июле, а с начала года цены увеличились в 2 раза) вслед за ростом мировых цен. Рисунок 3.6. Цены на нефть и цветные и черные металлы На нефтепродукты в августе цены выросли на 5,5% (с начала года - на 35,3%) при незначительном увеличении экспортных пошлин в августе на ГСМ - на 5,4 долл. США. Пик роста цен был отмечен в июле 2008 года, а затем началось снижение цен, в августе цены на нефтепродукты ниже докризисных (к июлю 2008 года на 28,7%). Особенно высокий прирост цен наблюдался в августе на мазут топочный - на 5,5% (в июле - 10,4% с начала года - 54,2 %) в связи с ростом внешнего спроса. На автобензин рост цен замедлился - на 3,3% в августе, (в июле - 9,7%, с начала года - 63,1%), что отражает динамику цен на мировом рынке (при этом в августе 2009 г. цены на мазут были ниже, чем в августе 2008 г. на 15,4 %, а на бензин - на 8,6% соответственно. На дизельное топливо в августе возобновился рост цен - 7,5% после спада в июле (-9,5%), что обусловлено периодом уборочной компании в сельском хозяйстве. С начала года цены выросли на 14,6 %, а к августу 2008 г. - снизились на 38,4%. В целлюлозно-бумажном производстве в августе цены стабилизировались (с начала года снижение на 1,8%). В августе снижение цен продолжилось в обработке древесины (DD) на -0,4% (июль: -0,3% июнь: - 0.9%). На минеральные удобрения цены падают четвертый месяц подряд - в августе на 8% (с мая - на 27,6%), что отражает конъюнктуру мировых рынков. В фармацевтической промышленности в августе прирост цен составил 4,8% (с начала года -14,3%). В химической промышленности (DG) в августе наметился рост цен: на 0,6% (июнь: -1,8%) из-за резкого роста цен на производство промышленных газов - на 17,1% (в июле наблюдалось снижение цен: - 3,7%). На добычу каменного энергетического угля в августе рост цен возобновился - 3,3% после снижения цен с апреля по июль (-16,8%, с начала года: - 10,6%) в связи с растущим спросом. На неторгуемые товары в августе динамика цен в основном продолжала носить депрессивный характер, наблюдавшийся в июне-июле текущего года, на внешних рынках в августе рост цен составил 0,4% (в июле - 0,4%, в июне - 0,1%), а с начала года - 3,4 %. В легкой промышленности (сводная группировка с кодами DB, DC) в августе рост цен практически приостановился - прирост на 0,1% (июль: 0,1%, с начала года -5,8%) несмотря на традиционное для этого времени увеличение спроса. В пищевой промышленности в августе рост цен составил 0,5% (с начала года -5,6%). При этом сохраняется рост цен на отдельные виды пищевых производств в связи с ростом издержек (удорожанием импортного сырья по мере сокращения запасов ): в производстве мяса и мясопродуктов - на 0,9% (с начала года на 4,8%); в производстве сахара при достаточно стабильном спросе - на 1,0% (с начала года - 27,2%) в связи с ростом мировых цен на сырец. В производстве пшеничной муки в августе цены снизились на 0,2% (-1,5% с начала года). В автомобильной промышленности в августе цены на легковые автомобили выросли на 0,4% (в июле - 0,1%, с начала года - рост на 9,1%). Грузовые автомобили подешевели на 0,8% (-1,5%) в связи с падением спроса. В производстве инвестиционных товаров в основном отмечена депрессивная динамика цен, характеризующая падение спроса. В машиностроении (сводная группировка с кодами DK, DL, DM) средний рост цен с начала года - 1,0%. В производстве машин и оборудования, после стагнации цен в июне и июле, в августе произошло снижение цен на 0,6%. В производстве электрооборудования и транспортных средств прирост цен нулевой. На основные виды стройматериалов (цемент, бетон и др.) в августе цены также снизились. Цемент подешевел в августе на 0,2%, в июле - на 1,6% (на 12,5% с начала года), что связано с падением спроса. В августе подорожали только отделочные материалы. Изделия из дерева подешевели в августе на 0,4%, а с начала года на 6,6%, в связи с высокими объемами запасов. В итоге средний индекс составил 0,3%. На продукцию естественных монополий по решению Правительства Российской Федерации повышены регулируемые тарифы: на железнодорожные перевозки грузов, осуществляемые ОАО «РЖД» - на 5% с начала года, а с 1 июля - на 5,7%, В настоящее время государственному регулированию подлежат тарифы на перевозки грузов железнодорожным транспортом, осуществляемые ОАО «РЖД» в вагонах собственного парка, арендованных вагонах, а также возврат порожних вагонов при осуществлении перевозок. По состоянию на 1 августа 2008 года, ОАО «РЖД» принадлежало 41% вагонного парка Российской Федерации. На газ (оптовые цены) - повышение на 5% с 1 января, по 7% - 1 апреля и с 1 июля. На электроэнергию по решению Правительства регулируемые тарифы увеличены с января на 19%, в том числе для населения - на 25%. Доля регулируемого рынка из которого 18,1% - доля населения по оценке МЭР, в I полугодии составила 79%, а с июля - 63,4%. Электроэнергия, отпущенная различным категориям потребителей, подорожала с начала года, по оценке МЭР, на 18,2%, в августе снизилась на 1,7%. Средний рост тарифов на электроэнергию с исключением населения составил с начала года 17,8%. Электроэнергия по свободным ценам подешевела в августе на 3,2%. С начала года тарифы на свободном рынке выросли на 8,7%. Электрическая мощность подорожала с начала года на 31,8%, в т.ч. по регулируемым тарифам - на 38,4%, по свободным ценам - на 4,9%. Цены производителей на реализованную сельскохозяйственную продукцию сельскохозяйственными организациями с начала года в среднем снизились на 3,6% процента. На продукцию растениеводства с начала года цены снизились в среднем на 3,5%* (*расчет по методологии Росстата без учета сезонного ежемесячного изменения объемов поставок продукции), в том числе в июле - на 1,6%. Снижение цен обусловлено высокими запасами и падением цен на мировых рынках на зерно и другие виды продовольствия. Цена сельхозпроизводителей на пшеницу, по оценке Минэкономразвития России, снизилась в августе на 1,7% (за май- август снижение - на 2,8%), а с начала года - рост нулевой) вслед за падением цен на мировых ранках. Картофель с начала года подорожал на 17,2% (год назад - на 41,5%), за последние три месяца - снижение на 0,5%. Овощи с начала года снизились в цене на 34,7% (год назад - на 32,2%), в августе - на 8,4% (годом ранее - 21,1%), что обусловлено сезонностью. На продукцию животноводства с начала года снижение цен составило 3,7%, в августе нулевой прирост. Скот и птица подорожали с начала года на 6,6% в августе наблюдается небольшое снижение цен - на 0,5% (на птицу - снижение цен - на 0,9%, на свинину - на 0,4%) в связи с падением спроса. Молоко подешевело в августе на 0,3%, (с начала года на 16,4% что обусловлено снижением долларовых цен на импорт и падением спроса на отечественную продукцию. В августе снижение цен замедлилось в связи с сокращением импорта и увеличением переработки сырого молока. Второй месяц наблюдается прирост цен на яйца: в июле - на 0,7%, в августе - на 4,0% в связи с продолжающимся увеличением спроса (снижение цен с начала года составило 22,3%). НА СТРОИТЕЛЬНУЮ ПРОДУКЦИЮ ЦЕНЫ В АВГУСТЕ ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 1,1%, А С НАЧАЛА ГОДА СНИЗИЛИСЬ НА 0,7%. В СТРОИТЕЛЬСТВЕ ЦЕНЫ В АВГУСТЕ ВЫРОСЛИ НА 1,3%, А С НАЧАЛА ГОДА СНИЗИЛИСЬ НА 3,7%. НА МАШИНЫ И ОБОРУДОВАНИЕ ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ В АВГУСТЕ НА 0,1%, А С НАЧАЛА ГОДА НА 2,7 ПРОЦЕНТА. ЗАКЛЮЧЕНИЕ В сентябре объем денежной базы сократился на 0,5%. Снижение объема наличных денег в обращении в составе денежной базы было более существенным - на уровне 1,0%. Вместе с тем, в сентябре продолжился рост фонда обязательных резервов (ФОР) в результате изменения нормативов резервирования. Напомним, что процесс поэтапного повышения нор-мативов был начат в мае с отметки 0,5%, а с 1 августа для всех категорий обязательств, по-падающих под резервные требования, нормативы были установлены на уровне 2,5%. В сум-ме объем ФОР вырос за последние месяцы в 5,5 раз. Добавим, что нынешний уровень норма-тивов резервирования остается гораздо ниже докризисного, когда банки обязаны были от-числять в ФОР от 5,5% до 8,5% привлеченных средств в зависимости от категории. Что касается денежной базы, то суммарное с начала года изменение по-прежнему остаётся отрицательным (-10,0%). Для сравнения, рост агрегата за соответствующий период 2008 года был равен 2,7% (начиная с сентября, на динамике денежных агрегатов стало ска-зываться влияние кризиса), а 2007 года - 14,9%. Объем денежной массы (агрегат М2) вырос в августе на 1,4%. Положительная дина-мика была достигнута за счёт безналичной составляющей. По итогам августа и по отношению к декабрю 2008 года прирост агрегата остается отрицательным, как в номинальном (-1,4%), так и в реальном (с учетом инфляции) выражении (-8,8%). Показатели за тот же период 2008 года были равны +9,5% и -0,2% соответственно. В годовом выражении темпы прироста М2 снизились с 30,2% в августе 2008 года до -8,4% в августе текущего года. Изменение широкой денежной массы (агрегат М2Х) в августе также оказалось поло-жительным, прирост составил 1,1%. В сумме за первые восемь месяцев объем М2Х увели-чился на 3,7%. Рост в годовом выражении оценивается на уровне 1,1% против 31,1% в авгу-сте 2008 года. Понижательное влияние на динамику денежной базы и всех рублевых денежных агре-гатов в конце 2008 и на протяжении нынешнего года оказало значительное сокращение спро-са на деньги. Углубление кризиса мировой экономики и ухудшение внутриэкономической конъюнктуры в сочетании с резким падением цен на активы и ослаблением курса нацио-нальной валюты вызвали переток средств из рублевых активов в валютные. Ситуация несколько стабилизировалась во втором квартале. На фоне продолжитель-ного и выраженного укрепления курса рубля, в первую очередь, по отношению к доллару США, прекратился рост вкладов физических лиц в иностранной валюте, но при этом возоб-новился рост рублевых сбережений. Однако, в июле на фоне временного падения цен на нефть в начале месяца и изменения настроений инвесторов, вновь можно было наблюдать усиление девальвационных ожиданий, которое выразилось в опережающем росте валютных депозитов и счетов. Таким образом, отмеченное повышение спроса на деньги пока нельзя назвать устойчивым. Среди негативных тенденций следует выделить продолжающуюся стагнацию в части кредитования. Последний раз рост кредитного портфеля банковского сектора был зафикси-рован в апреле и составил символические 0,5%. По итогам последующих трёх месяцев кредит корпоративному сектору экономики сократился на 2,9%. В августе изменение кредитного портфеля оказалось нулевым. Задолженность населения перед банками также сокращается, хотя в последние месяцы темпы этого процесса замедлились до 0,4-0,6% против 1,6-2,5% во II квартале. По данным Центрального банка положительную динамику агрегату обеспечивают лишь государственные банки. Частные банки сокращают свои портфели, что объясняется отсутствием достаточного фондирования и значительным снижением качества активов. Добавим, что скорость обращения, рассчитанная по денежному агрегату М2, после достижения минимума в конце I квартала 2008 г. и последующего роста к концу 2008 г. на 4,0% до 3,03, ещё подросла в начале текущего года, однако, с марта остаётся относительно стабильной на уровне 3,05. По итогам первого полугодия и по отношению к аналогичному периоду 2008 г. рост скорости обращения оценивается в 3%. Для сравнения, по итогам 2008 г. было зафиксировано снижение на 1%, а 2007 г. - на 19%. В сентябре, как и месяцем ранее, была зафиксирована нулевая инфляция. Для сравне-ния, в сентябре прошлого года потребительские цены выросли сразу на 0,8%. С начала года цены на товары и услуги увеличились на 8,1% по сравнению с 10,6% за три квартала 2008 года. Что касается динамики инфляции в годовом выражении, то в сентябре она снизилась до минимального за последние два года уровня (10,7%). При сохранении умеренной динами-ки потребительских цен в ближайшие месяцы инфляция по итогам года может составить 10,0-11,0%, что существенно ниже заявленного правительством целевой ориентир по инфля-ции (12-12,5%). Столь ощутимое снижение темпов роста потребительских цен в последние месяцы объясняется действием сезонных факторов. В частности, второй месяц подряд цены на пло-доовощную продукцию снижаются на 11,0-11,5% ежемесячно. Если исключить влияние се-зонных факторов, то в сентябре наблюдалось заметное сокращение инфляции с 0,8% до 0,5%. Среднемесячные темпы прироста потребительских цен за второй и третий квартал текущего года равняются 0,7%, что существенно ниже значений, наблюдавшихся в 2008 - начале 2009 годов (в среднем 1,1% в месяц). Ослабление инфляционного давления в экономике явилось следствием резкого сокращения потребительского спроса. Влияние факторов, действующих со стороны издержек, также в настоящий момент заметно ослабло. Принимая во внимание продолжающуюся понижательную динамику доходов населения, можно предположить, что действие данного фактора будет и в ближайшие месяцы оказывать положительное влияние на инфляционные процессы. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Заключение Счетной палаты Российской Федерации на проект федерального закона «О федеральном бюджете на 2008 год и на период до 2010 года» , 2007//Счетная пала-та Российской Федерации - 231 с. 2. Стенограмма парламентских слушаний на тему "О прогнозе социально-экономического развития Российской Федерации до 2010 года и параметрах проекта федерального бюджета на 2008 год и на период до 2010 года". / Совет Федерации. 14 мая 2007 года. 3. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник. - М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, Изд-во «Дело и Сервис», 2005. 4. Бабичева Ю.А. Инфляционная составляющая операций банков: проблемы регулиро-вания. - М.: Экономика, 2005. 5. Братко А.Г. Центральный банк в банковской системе России. - М. : Спарк, 2002. 6. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Микро- и макроэкономика. Энциклопедический сло-варь / Под общ. ред. Г. С. Вечканова. - СПб., Изда¬тельство «Лань», 2000. - 352 с. 7. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. - СПб.: Питер, 2006. 8. Годин А. М., Подпорина И. В. Бюджет и бюджетная система Российской Федерации: Учебное пособие. - М.: «Дашков и К°», 2002. - 340 с. 9. Годовой отчет Банка России за 2007 г. М.: ЦБ РФ, 2008. 10. Государственная политика противодействия коррупции и теневой экономике в Рос-сии. Материалы Всероссийской научной конференции (Москва, 6 июня 2007 г.) - М., Научный эксперт, 2007. - 760 с. 11. Ивашковский С.Н. Макроэкономика: Учебник. - М.: Дело, 2006. 12. Казимагомедов А.А., Ильясов СМ. Организация денежно-кредитного регу¬лирования. - М.: Финансы и статистика, 2001. 13. Квартальный обзор инфляции. I квартал 2008 год Центральный Банк Российской Фе-дерации (Банк России) /Департамент исследований и информации. М. 2008. 14. Корищенко К.Н. Общие черты инфляционного таргетирования в развитых странах // Экономические науки, - М., 2003, №2(5).-0,7 п.л. 15. Кредитно-денежная политика Уч.пос.д/вузов (Алехин Б.И.) Изд. 2-е, перераб.,доп. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 135 с. 16. Кроливецкая В.Э. Сбалансированность спроса и предложения денег - усло¬вие подъ-ема национальной экономики. - СПб., 2005. 17. Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. - М. 2005. - 652 с. 18. Моисеев С. Р. Инфляционное таргетирование. Монография. Академическая серия - М.: Маркет ДС, 2004. - 112 с. 19. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях гло-бализации: Нац.и региональные аспекты / Под ред. Фетисова Г.Г. - М: Экономика, 2006. - 509 с. 20. Мэнкью Г.Н. Принципы экономикс. 2-е издание. - СПб.: Питер. 2004. - С. 463. 21. О текущей ситуации в экономике Российской Федерации по итогам января-августа 2009 года / Минэкономразвития России. - Москва. Сенгтябрь, 2009 г. 22. Обзор экономических показателей 13 ноября 2009 года / Экономическая экспертная группа. МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ. - Москва 2009 год. - 90 с. 23. Организация деятельности Центрального банка: учебное пособие / под ред. Г.Н. Бело-глазовой. - СПб., 2000. 24. Пояснительная записка к проектировкам основных характеристик федерального бюд-жета на 2008 год и на период до 2010 года и распределению расходов федерального бюджета на 2008 год и на период до 2010 года по ведомственной структуре и разделам функциональной классификации расходов бюджетов Российской Федерации. / Министерство Финансов РФ. 2007. 25. Российская экономика: тенденции и перспективы (Ежемесячный обзор). Апрель 2008. М.: ИЭПП. 26. Селищев А.С. Деньги; Кредит; Банки: Общеэкономический анализ; Основы денежно-кредитной политики (ДКП); Российская банковская система: Учебник для вузов. - СПб: Питер, 2007. - 432 с. 27. Улюкаев А., Замулин О., Куликов М. Предпосылки и Последствия внедрения тарге-тирования инфляции в России. // Экономическая политика. №6, 2006. - С. 20-38. 28. Улюкаев А.В. Денежно-кредитная политика Банка России: актуальные аспекты. // Деньги и кредит, №5, 2006. - С. 3-9. 29. Финансы: Учебник.-2-е изд., перераб. и доп./ Под ред. В.В, Ковалёва.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.-634 с. 30. Центральный банк Российской Федерации: Основные направленияединой государ-ственной денежно-кредитной политики на 2007 год. // Деньги и Кредит №11, 2006. - С. 3-27. 31. Экономическая теория: Учеб. для студентов высших учебных заведений / Под ред. В.Д. Камаева. - 7-е изд., переработанное и дополненное. - М.: Владос, 2005. - 642 с. Ресурсы Интернет 32. Бюджетная Система РФ // www.budgetrf.ru 33. Институт Экономики переходного периода // www.iet.ru 34. Министерство Финансов РФ // www.minfin.ru 35. Центральный банк // www.cbr.ru ПРИЛОЖЕНИЕ. ИНФЛЯЦИЯ В 2009 ГОДУ Динамика цен в отдельных секторах экономики |
| « Пред. | След. » |
|---|
